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股票配债是什么意思?怎么抓住配债套利机会?

项目大全网2021-01-21-15:32:43

在2019和2020年里,配债套利曾经是很犀利的一套招式,比如老读者都知道的紫金银行30天盈利14%、文科园林50天盈利20%等等。

 

但市场也在变化。随着可转债温度下降,新债频频破发,这个策略也进入了寒冬,我自己都好几个月懒得分析了。

 

当前配债套利领头羊是做毛纺的新澳股份,很多读者后台问,今天就写一篇文章说说。注意不是新奥股份,那是另一家液化气公司。

 

一、含权。

 

含权是最重要的指标,新澳股份的这个数值是非常高的。

 

含权36%,意味着你每买入10万元的股票,等到可转债发行时就能配3.6万元可转债。

 

打新中签需要运气,而这个配债额度是直接给你的,这就是策略的超额利润来源。

 

二、PB和市值。

 

PB为1.0很不错,无需担心企业不敢破净发行,如果PB低于1.0就要进一步分析了。

 

正股市值25亿很小,按说有利于炒作,但最近市场偏爱大白马,游资炒作小市值的热情不高,也无需过高期盼。

 

三、信用评级。

 

2020年4月,中国农业银行对新澳股份进行了一次信用评级,为AA+,这是基于2019年报做。

 

但2020年度公司的业绩下滑,为此还专门发布了一个公告,声明业绩的下滑不影响可转债发行。

 

大股东急着薅羊毛的殷切神情,跃然纸上……这公司主营是做毛纺的,薅羊毛,他们是专业的。

 

总之,他的可转债信用评级,应该是不会高于AA+的。

 

四、转股价值。

 

转股价需要等到发行公告当天才能确定,通常是不低于公告前20个交易日均价和前1个交易日均价。

 

新澳股份最近在低位盘整,如果近期发行,预计转股价会比现股价略高(不到5%),也就是说,转股价值大致在95-100元之间。

 

五、技术面。

 

技术面上,连续下跌很久了,目前在低位震荡。

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综合上述几个方面,再纳入当前可转债市场温度来看,如果新澳转债近期发行,合理上市价应该是不到110元,配债套利的理论超额收益是3%的样子。

 

总的来看,是新澳中规中矩的一个高权股,最近这时间也没被爆炒过,放在去年市场热情高涨的时候,我肯定是要做的。

 

但现在嘛,可转债和小盘股的温度都低,炒作预期不强,感觉有点鸡肋。我手头闲置资金也不多,就暂时不考虑了。


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